板塊漲跌幅跟蹤:近一周板塊行情(0109-0113):近一周上證綜指上漲1.19%,深證成指上漲2.06%,創業板指上漲2.93%。SW酒店板塊下跌-0.41%,其中華住+8.93%,錦江酒店+2.23%,首旅酒店+1.50%。
行業周度數據追蹤:整體需求環比回暖,北京表現亮眼。1月1日-1月7日,國內酒店客房總供給2124.7萬間夜(同比+2%),總需求975.6萬間夜(同比-1%),供需差為1149.1萬間夜(同比+5%)。環比來看,需求環比+18.7%,供需差環比-11.6%。從具體城市情況來看,1月1日-1月7日,北京、成都出行需求帶動RevPAR環比回升,三亞旅游市場RevPAR環比增速放緩。北京中高端酒店RevPAR為193.9元(環比+29.52%),中低端酒店RevPAR為159.1元(環比+31.99%);成都中高端酒店RevPAR為149.6元(環比+12.43%),中低端酒店RevPAR為132.3元(環比+19.44%);三亞中高端酒店RevPAR為733.1元(環比+8.13%),中低端酒店RevPAR為372.4元(環比+11.52%)。
12月PMI環比下跌5.1pct,商旅需求仍待修復。12月份中國非制造業商務活動指數為41.6%,環比下降5.1pct,低于景氣線,主要系各地短期內疫情感染人數快速上升,交通運輸、住宿、餐飲、景區服務等行業活動持續偏弱。隨著疫情政策優化,社會面人員流動性將得到改善,且即將到來的春節假期有望提振相關消費需求,投資、消費和金融等政府相關扶持政策效果將陸續顯現,預計23Q1商旅需求有望觸底回升。
投資建議:酒店行業頭部公司拓店能力強、品牌溢價高,長期將充分享有門店高速擴張和價格提升帶來的成長屬性,短期建議關注防疫政策調整下的商旅需求恢復情況。建議關注國內市占率高的頭部酒店標的:錦江酒店(600754.SH)、華住集團(1179.HK)、首旅酒店(600258.SH);以及布局度假酒店的成長性標的:君亭酒店(301073.SZ)。
風險提示:疫情反復風險,拓店速度不及預期,行業競爭加劇。
(來源:財通證券)
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