銀行業2022年金融數據點評：信貸平穩收官，開門紅可期
投資要點：
央行發布2022年金融統計數據報告。12月末，我國人民幣貸款余額213.99萬億元，同比增長11.1%，增速較上月末高0.1pct.，較上年同期低0.5pct.。全年人民幣貸款累計增加21.31萬億元，12月人民幣貸款增加1.4萬億元。12月末，人民幣存款余額258.5萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末低0.3pct.，較上年同期高2.0pct.。全年人民幣存款增加26.26萬億元，12月份人民幣存款增加7242億元。
信貸投放平穩收官，穩增長成效凸顯。2022年面對內外多重超預期因素綜合影響，全年新增貸款同比多增1.36萬億元，反映出金融持續加大對實體經濟的支持力度，支持信貸平穩擴張。企業中長貸持續高增，9月后企業中長貸便進入持續擴張通道，11月以后擴張速度加快，主因基建重點項目配套融資、制造業企業貸款、房企開發貸等增長的拉動。居民貸款仍顯疲弱。居民中長貸連續13個月同比少增，住房需求仍是拖累，汽車消費則正向拉動12月居民中長貸；居民短貸再度轉負，主因12月疫情政策放開后，各地相繼進入感染高峰階段，生產和消費受到較大擾動。
居民存款行至歷史高位，超額儲蓄仍待釋放。2022年全年，住戶存款增加17.84萬億元，同比多增7.94萬億元。12月，住戶部門新增存款錄得2.89萬億元，同比多增10011億元，環比多增6403億元。住戶存款行至歷史高位，主因消費意愿不足，地產需求回落，理財產品配置下降，居民風險偏好收縮，預防性儲蓄大幅提升。
投資建議：
回顧全年金融統計數據，企（事）業單位貸款同比大幅增長是2022年人民幣貸款增長的主要支撐，反映出穩經濟一攬子政策持續加碼，有效支撐了經濟回穩向上和信用平穩擴張。受內外多重因素綜合影響，居民信貸需求未完全恢復，消費住房需求不足，超額儲蓄仍待釋放。
展望未來，在房地產風險緩釋，貨幣政策精準有力，穩增長擴內需等多重因素共振下，市場主體信心有望加快恢復，2023年信貸“開門紅”可期，對應商業銀行業績穩步提升。建議關注業務布局全面，資產質量穩健，議價能力更強，具備市場競爭優勢的銀行：寧波銀行、江蘇銀行、成都銀行、常熟銀行、郵儲銀行、招商銀行。維持行業“同步大市”的評級。
風險提示：經濟增長不及預期；政策調控超預期；資產質量下行。
（來源：財信證券）
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